米国反トラスト局によるHSR企業結合事前届出プログラム(HSR Premerger Notification Program)の抜本的な変更に関する提案

2023年6月27日、連邦取引委員会(Federal Trade Commission)(以下「FTC」)は、連邦司法省反トラスト局(Department of Justice)(以下「DOJ」)と共同で、ハート・スコット・ロディノ法(HSR)法の企業結合事前届出プログラム(premerger notification program)の抜本的な見直しに関する提案を発表した。この提案が採用されれば、新たな規則により、届出の準備にかかる時間とコストが劇的に増加することになる。FTCの試算によれば、新たな規則の適用により、HSRの届出の準備に要する時間は、1件あたり12時間から222時間に増加し、取引当事者に多大な負担を強いることになる。

提案された規則に基づく届出では、以下のような、競争分析および追加の関連情報が必要となる。

  • 当事者間の水平的な重複と供給関係の説明。
  • 取引当事者間の全ての垂直的関係の詳細な説明。
  • 取引の戦略的根拠の詳細な説明。
  • NAICSコードで一定の重複がある、住所と、緯度・経度レベルでの会社所在地情報。
  • 相手方と重複する製品を提供する事業における過去10年以内の買収に関する詳細な情報。
  • 事業ライン、業務、製品、サービスについて説明し、どの子会社及び業務がどのような収益を生  み出しているかを特定する説明文書。
  • 収益を上げる前の会社および製品に関する予想される収益の流れ。
  • 外国の企業結合届出が必要な場合の開示義務(現在は任意)。

当該通知において、FTCは、現在の規則が45年前に施行されたものであることを理由に、取引量の増加や取引の複雑化に伴うこれらの抜本的な変更を正当化した。さらに、FTCは、必要な情報を拡大することで、米国における企業結合届出(U.S. merger control filing)のプロセスを、他の管轄の標準、特に欧州連合(EU)の標準的な企業結合届出書(merger notification form)(「Form CO」)により近づけ、整合性をとることになるという点に言及している。

提案されているHSR規則は、すでに複雑で難しい米国の反トラスト法の状況を反映したものである。このような変更により、取引の初期段階で独占禁止法を専門とする弁護士を関与させることの重要性が高まることになる。

この記事はJenner & Blockニュースレターに掲載されています。

© 2026 Jenner & Block LLP. Attorney Advertising. Jenner & Block LLP is an Illinois Limited Liability Partnership including professional corporations. This publication, presentation, or event is not intended to provide legal advice but to provide information on legal matters and/or firm news of interest to our clients and colleagues. Readers or attendees should seek specific legal advice before taking any action with respect to matters mentioned in this publication or at this event. The attorney responsible for this communication is Brent E. Kidwell, Jenner & Block LLP, 353 N. Clark Street, Chicago, IL 60654-3456. Prior results do not guarantee a similar outcome. Jenner & Block London LLP, an affiliate of Jenner & Block LLP, is a limited liability partnership established under the laws of the State of Delaware, USA and is authorised and regulated by the Solicitors Regulation Authority with SRA number 615729. Information regarding the data we collect and the rights you have over your data can be found in our Privacy Notice. For further inquiries, please contact dataprotection@jenner.com.

米国反トラスト局によるHSR企業結合事前届出プログラム(HSR Premerger Notification Program)の抜本的な変更に関する提案

2023年6月27日、連邦取引委員会(Federal Trade Commission)(以下「FTC」)は、連邦司法省反トラスト局(Department of Justice)(以下「DOJ」)と共同で、ハート・スコット・ロディノ法(HSR)法の企業結合事前届出プログラム(premerger notification program)の抜本的な見直しに関する提案を発表した。この提案が採用されれば、新たな規則により、届出の準備にかかる時間とコストが劇的に増加することになる。FTCの試算によれば、新たな規則の適用により、HSRの届出の準備に要する時間は、1件あたり12時間から222時間に増加し、取引当事者に多大な負担を強いることになる。

提案された規則に基づく届出では、以下のような、競争分析および追加の関連情報が必要となる。

  • 当事者間の水平的な重複と供給関係の説明。
  • 取引当事者間の全ての垂直的関係の詳細な説明。
  • 取引の戦略的根拠の詳細な説明。
  • NAICSコードで一定の重複がある、住所と、緯度・経度レベルでの会社所在地情報。
  • 相手方と重複する製品を提供する事業における過去10年以内の買収に関する詳細な情報。
  • 事業ライン、業務、製品、サービスについて説明し、どの子会社及び業務がどのような収益を生  み出しているかを特定する説明文書。
  • 収益を上げる前の会社および製品に関する予想される収益の流れ。
  • 外国の企業結合届出が必要な場合の開示義務(現在は任意)。

当該通知において、FTCは、現在の規則が45年前に施行されたものであることを理由に、取引量の増加や取引の複雑化に伴うこれらの抜本的な変更を正当化した。さらに、FTCは、必要な情報を拡大することで、米国における企業結合届出(U.S. merger control filing)のプロセスを、他の管轄の標準、特に欧州連合(EU)の標準的な企業結合届出書(merger notification form)(「Form CO」)により近づけ、整合性をとることになるという点に言及している。

提案されているHSR規則は、すでに複雑で難しい米国の反トラスト法の状況を反映したものである。このような変更により、取引の初期段階で独占禁止法を専門とする弁護士を関与させることの重要性が高まることになる。

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